MOODY'S je potrdil kreditno oceno BiH, vendar napovedal 5,5 % upad BDP-ja

SARAJEVO, (Patria) - Mednarodna bonitetna agencija Moody's Investor Service je potrdila kreditno oceno Bosne in Hercegovine, ki znaša „B3“ s stabilnimi obeti.

V obrazložitvi odločitve o potrditvi ocene in stabilne napovedi analitiki agencije Moody's navajajo naslednje ključne dejavnike ocenjevanja:
- Stalni strukturni izzivi še naprej vplivajo na srednjeročne obete rasti v Bosni in Hercegovini, kar omejuje gospodarsko moč države;
- Zmerne ravni dolga in fiskalna omejitev v zadnjih letih zagotavljajo fiskalni prostor za odzivanje na gospodarske šoke, kot je pandemija koronavirusa;

Slabotne institucije, ki deloma odražajo zapleten sistem upravljanja in delitve političnega okolja, še naprej ovirajo učinkovito sprejemanje politik.

Analitiki agencije Moody's pričakujejo, da bo na gospodarstvo letos znatno vplivala pandemija koronavirusa zaradi zajezitve širjenja koronavirusa, upada trgovine in zmanjšanja denarnih nakazil.
Vpliv je prisoten tudi na področju turizma. V poročilu te agencije je navedeno, da se za Bosno in Hercegovino letos predvideva 5,5-odstotni upad realnega BDP-ja, potem ko je v letu 2019 zabeležil 2,9-odstotno rast, ter da bo v letu 2021 rast realnega BDP-ja znašala 3,5 %.

Analitiki nadalje navajajo, da je Bosna in Hercegovina v preteklih letih ohranila previden fiskalni položaj, saj je od leta 2016 beležila manjši proračunski presežek, ki se večinoma odraža v trajnostni rasti
posrednih davkov, pa tudi v zadrževanju pri porabi. Moody's pričakuje, da bo Bosna in Hercegovina letos zabeležila fiskalni primanjkljaj v višini 4,6 % BDP-ja v primerjavi z 2,2-odstotnim presežkom, zabeleženim leta 2019. Poslabšanje odraža vpliv gospodarskih krčenj na prihodkovni strani in fiskalnih ukrepov, ki so jih oblasti sprejele za ublažitev učinka koronavirusa na odhodke.

Tretji dejavnik, ki je vplival na potrditev kreditne ocene Bosne in Hercegovine, temelji na institucionalnih omejitvah. Zapleten sistem upravljanja in delitve v političnem okolju ovirata
učinkovito sprejemanje odločitev. Hkrati, kot navaja Moody's, aranžma valutnega odbora zagotavlja učinkovito sidro za makroekonomsko stabilnost in uživa visoko raven verodostojnosti. Moody's
pričakuje, da bo Bosna in Hercegovina ostala zavezana in dosledna pri izvajanju valutnega odbora, pri čemer bi kakršne koli intervencije v zvezi z valutnim odborom spodkopale ta aranžma in potencialno ogrozile prihodnjo pomoč Mednarodnega monetarnega sklada (MMF).

Stabilni obeti kreditne ocene Bosne in Hercegovine odražajo pričakovanja analitikov agencije Moody's, da bo kreditna ocena države ostala enaka v naslednjih 12 do 18 mesecih, kljub pričakovanemu
ekonomskemu in fiskalnemu poslabšanju zaradi pandemije koronavirusa. Moody's pričakuje, da bosta likvidnost in zunanja tveganja v veliki meri ublažena s podporo mednarodnih finančnih institucij, zlasti
MMF-ja in Evropske unije (EU).

Glede na navedbe analitikov se lahko kreditna ocena zviša, če pride do izvajanja reform, ki bi okrepile upravljanje države in reševanje dolgoletnih strukturnih ekonomskih
izazovov, ki povečujejo srednjeročne obete za rast. K temu bi prispevalo tudi nadaljnje sodelovanje z MMF-jem in EU. Na drugi strani analitiki opozarjajo, da lahko do znižanja kreditne ocene pride v primeru fiskalnega poslabšanja, povečanja tveganja likvidnosti, kot tudi v primeru zastoja ali odstopanja od reformne agende, vključno s tesno integracijo Bosne in Hercegovine v EU.