Grška kriza brez neposrednega vpliva na BiH

Izvedba referenduma v Grčiji 5. julija, če se bodo volivci odločili, da ne podprejo programa pomoči, bi lahko pomenila dokončen izstop Grčije iz območja evra. Takšen izid bo zagotovo vplival na celotno EU, še posebej na države članice EMU, poroča bosanska tiskovna agencija Patria.

Večina analitikov pričakuje, da bi takšen scenarij pomenil depreciacijo EUR v primerjavi z USD in drugimi močnimi valutami, kot so USD, CHF, GBP in JPY. Glede na to, da je veliko dogodkov v zvezi z grškim bankrotom negotovih, prav tako pa ni znana pravna ureditev teh dogodkov, preprosto ni mogoče oceniti vseh neposrednih vplivov na gospodarstvo in valuto EMU, s tem pa tudi ne konkretnih učinkov, ki bi jih ti dogodki imeli na gospodarstvo BiH. Vsekakor bi takšen izid zagotovo močno pretresel EU in EMU, zato se postavlja vprašanje, kakšne posledice bi lahko bile za BiH.

Splošno gledano, BiH ne bi smela imeti večjih sprememb, še posebej pa težav zaradi naslednjega:

Grške banke ne poslujejo v BiH, zato BiH ne sme pričakovati kakršnih koli negativnih posledic za finančni sistem v BiH, saj bančni sektor v BiH ni izpostavljen grškim bankam, in ne bo neposrednega vpliva, kot je lahko v državah v regiji, kot so Makedonija, Srbija, Albanija in Bolgarija, kjer so prisotne grške banke in podjetja, čeprav so uradniki teh držav že sporočili, da so sprejeli potrebne ukrepe za minimiziranje teh učinkov.
Grčija ni pomemben trgovinski partner BiH, zato tudi v tem kontekstu ne gre pričakovati motenj.
Stanje neposrednih naložb v BiH iz Grčije, po zadnjih razpoložljivih podatkih, ne presega 1,4 milijona KM.

Izstop Grčije iz EMU bo imel veliko večje posledice za EUR in za EU. Takšen scenarij povečuje negotovost v EMU in njeno varnost ter vsekakor verodostojnost. Izstop ene države iz EMU bi pomenil, da bi lahko tudi vsaka druga država s podobno težavo zapustila monetarno unijo.

EUR, kot trenutno globalna in stabilna valuta, bi bil izpostavljen pritiskom za zmanjšanje, zato se v primeru izstopa Grčije iz območja evra lahko pričakuje depreciacija te valute. Glede na to, da je domača valuta KM fiksno vezana na EUR, bi depreciacija EUR pomenila samodejno oslabitev tudi KM v primerjavi z drugimi valutami. Vendar pa tudi ta dogajanja ne bi smela imeti pomembnega vpliva na gospodarstvo BiH, saj so glavni trgovinski partnerji BiH sosednje države, ki bodisi prilagajajo svojo valuto glede na EUR, bodisi uporabljajo EUR kot domačo valuto.

Poleg depreciacije EUR (in s tem tudi KM) je pričakovati nadaljnje upočasnjevanje gospodarske rasti območja evra zaradi odtekanja kapitala in zmanjšane potrošnje prebivalstva te regije. Če ne bo prišlo do znatnega širjenja dolžniške krize in prelivanja posledic grškega bankrota na druge države EMU z visoko zadolženostjo, bi lahko v srednjeročnem obdobju prišlo do stabilizacije evropskega gospodarstva, do česar bi predvsem pripomogel stimulativni učinek, ki bi ga imela depreciacija EUR na izvoz te regije, kot je bilo nedavno.

Kar zadeva naložbe na trgu EMU, lahko realizacija tega scenarija pomeni padec donosov močnih držav EMU in rast donosov šibkejših držav, kar bi lahko vplivalo na devizne rezerve BiH.

Opozarjamo, da je Upravni odbor ECB sporočil, da pozorno spremlja situacijo na finančnem trgu, kot tudi potencialne posledice na monetarno politiko in tveganja finančne stabilnosti za EMU, ter navedel, da je odločen uporabiti vse instrumente, ki so na voljo v okviru njihovega mandata.

Prepričani smo, da bodo finančne institucije Evropske unije in EU storile vse, da ne pride do učinkov prelivanja nestabilnosti na druge države članice območja evra.