Warnung an die Märkte: Ein Sommer der Unzufriedenheit

Die britische Agentur Reuters nannte sechs Ereignisse, auf die Investoren im Juni besonders achten werden, darunter der historische Gipfel zwischen den Vereinigten Staaten und Nordkorea, die Wahlen in der Türkei und ein Schweizer Referendum über das Geldsystem, berichtet Radio Free Europe.

Mögliches Schweizer Erdbeben – 10. Juni

Die Schweiz hält am 10. Juni ein Referendum ab, ob sie ein unabhängiges Geldsystem einführen soll, das die Art und Weise, wie Banken Geschäfte machen, erschüttern könnte. Die Maßnahme würde es Geschäftsbanken verbieten, jedes Mal, wenn sie einen Kredit vergeben, neuen Geldwert zu schaffen.

Befürworter der Idee wollen, dass die Schweizerische Nationalbank die einzige Institution ist, die neuen Geldwert schafft. Die Schweizerische Nationalbank behauptet jedoch, dass der Plan ihre Fähigkeit zur Steuerung der Geldpolitik beeinträchtigen wird. Wenn das Referendum angenommen wird, könnten Investoren das Vertrauen in den Schweizer Franken verlieren, da die Geldschöpfung nicht durch Vermögenswerte garantiert wäre.

Dies könnte auch die Gewinne Schweizer Banken wie UBS und Credit Suisse schmälern. Umfragen zeigen, dass nur 35 Prozent der Bürger die Änderung unterstützen, aber wie der Brexit und die US-Wahlen 2016 gezeigt haben, können Wahlüberraschungen eintreten.

Zinserhöhung durch die Federal Reserve – 12. und 13. Juni

Die US-Notenbank Federal Reserve wird vom 12. bis 13. Juni bekannt geben, wie hoch die zweite von drei geplanten Zinserhöhungen in diesem Jahr sein wird. Die Zinsen sollen auf 1,75-2,0 Prozent steigen. Nun stellt sich die Frage, ob die Federal Reserve eine vierte Zinserhöhung im Jahr 2018 verkraften kann.

Diese Wahrscheinlichkeit hat den Dollar im Mai auf den höchsten Stand seit November 2016 getrieben. Zinssätze und Renditen von Staatsanleihen sind die wichtigste Referenz für die globalen Kreditkosten. Die Erklärung des Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, nach dem Treffen wird genau beobachtet werden, um die Absichten der Zentralbank zu ermitteln.

Die US-Wirtschaft genießt ihre zweitlängste Expansion seit dem Zweiten Weltkrieg mit der niedrigsten Arbeitslosenquote seit 17 Jahren. Andererseits stellen Handelsspannungen mit China ein Wachstumsrisiko dar. Powells hawkishe Haltung könnte zu einer erneuten Aufwertung des Dollars und höheren US-Renditen führen.

Trump und Kim – Treffen oder nicht?

Das historische Treffen zwischen den USA und Nordkorea, das für den 12. Juni angesetzt ist, ist ungewiss. US-Präsident Donald Trump sagte jedoch diese Woche, er hoffe, dass das Treffen – und der Druck zur Denuklearisierung Pjöngjangs – stattfinden wird.

Es besteht die Hoffnung, dass die Gespräche die nordkoreanischen Atomdrohungen abwenden könnten, die die globalen Börsen in Aufruhr versetzt haben. Eine nordkoreanische Delegation besuchte am 1. Juni das Weiße Haus, um Trump einen Brief ihres Führers Kim Jong-un zu überbringen.

Fließt OPEC-Öl nach dem 22. Juni?

Der Brent-Ölpreis ist kürzlich gefallen und liegt bei 80 Dollar pro Barrel. Das Treffen der Ölproduzenten in Wien am 22. Juni wird von internationalen Politikern und Marktteilnehmern beobachtet werden. Anfang 2017 drosselten die Mitglieder der Organisation erdölexportierender Länder (OPEC), Russland und einige andere Nicht-OPEC-Produzenten ihre Ölproduktion. Die Vereinbarung gilt bis Ende 2018, und auf dem Treffen in Wien wird diskutiert, ob sie verlängert wird.

Der Preisanstieg von 30 Prozent seit Ende 2016 hat jedoch die Inflationsängste geschürt – die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen ist kürzlich auf den höchsten Stand seit sieben Jahren gestiegen. Der Ölpreis fiel, nachdem Russland und der De-facto-OPEC-Führer Saudi-Arabien eine teilweise Wiederaufnahme der Produktion diskutierten, die aufgrund der Vereinbarung von 2017 ausgesetzt worden war.

Einige andere Produzenten widersetzen sich jedoch einer Produktionssteigerung, sodass ein Konsens schwer zu erreichen ist. Analysten gehen davon aus, dass der Brent-Preis in diesem Jahr über 70 Dollar pro Barrel bleiben wird.

Die Türkei wählt am 24. Juni

Die Türkei, die als einer der vielversprechendsten Schwellenländer gilt, hat in diesem Jahr einen erheblichen Währungsverfall und Anleihenverkäufe erlebt. Am 24. Juni finden dort Wahlen statt, und es wird erwartet, dass Recep Tayyip Erdogan für die neu geschaffene Rolle des Exekutivpräsidenten wiedergewählt wird. Erdogan hat in seinen 15 Jahren an der Macht ein starkes Wirtschaftswachstum überwacht, aber seine Pläne, mehr Kontrolle über die Wirtschaft und die Geldpolitik zu übernehmen, sowie die verschärften Angriffe auf Gegner, die von Menschenrechtsgruppen und westlichen Verbündeten kritisiert wurden, haben viele Investoren abgeschreckt.

Dennoch zeigen Umfragen, dass Erdogans AK-Partei und ihre nationalistischen Partner nur 50 Prozent der Unterstützung haben, sodass er den Verlust der parlamentarischen Kontrolle durch einige seiner erweiterten Befugnisse ausgleichen kann. Die Türkei bemüht sich, die Lira zu stabilisieren, die in diesem Jahr um bis zu 20 Prozent gegenüber dem Dollar gefallen ist.

Erdogan, der sich selbst als „Zinsfeind“ bezeichnete, untergrub fast sofort die jüngste Zinserhöhung um drei Prozentpunkte. Die Zentralbank hält am 7. Juni eine offizielle Sitzung ab und kann weitere Schritte zur Stabilisierung der Währung unternehmen.

Eine Atempause vom Brexit?

Da die Zeit für Großbritannien knapp wird, ein Abkommen zu erzielen, bevor es die Europäische Union im März nächsten Jahres verlässt, hoffen Diplomaten, dass der EU-Gipfel am 28. und 29. Juni diese Blockade durchbrechen kann.

Die britische Premierministerin Theresa May könnte zwischen Hammer und Amboss gefangen sein, unter dem Druck der Brexit-Befürworter, die eine Trennung von der EU fordern, während andere eine Zollzusammenarbeit mit der Union befürworten. Ein Regierungsbericht, der vor den Gesprächen veröffentlicht wird, wird Pläne für verschiedene Sektoren, einschließlich Finanzdienstleistungen und Landwirtschaft, vorstellen.

Die Unsicherheit über die zukünftigen Beziehungen zwischen der EU und Großbritannien wirkt sich weiterhin auf die Wirtschaft und das Pfund aus, dessen Wert in sechs der letzten sieben Wochen gesunken ist. Die EU erklärt, London habe noch keine tragfähige Lösung für die irische Grenze gefunden – die Befürchtung ist, dass die Wiedereinführung einer physischen Grenze, einschließlich einer Zollkontrolle, zwischen dem EU-Mitglied Irland und der britischen Provinz Nordirland dort Gewalt wieder aufleben lassen könnte.