Bericht der CCI: Hohe Schuldenlast in den Haushalten und sehr schlechte Kreditwürdigkeit von BiH

SARAJewo, (Patria) - Die Zentren für bürgerliche Initiativen (CCI) haben kürzlich den Bericht „Lage der Nation“ veröffentlicht, der die Umsetzung und die Auswirkungen von Reformen in Bosnien und Herzegowina verfolgt. Dieser Bericht enthält einen umfassenden Überblick über Informationen zur formellen Umsetzung von Maßnahmen aus der Reformagenda und zur Messung der Auswirkungen in verschiedenen Bereichen wie öffentliche Finanzen, Geschäftsklima, Arbeitsmarkt, Rechtsstaatlichkeit, Sozialpolitik usw.

Ein weiterer Analyseschwerpunkt ist die Schuldenlast in den Haushalten und die Kreditwürdigkeit von BiH.

Die CCI gibt in diesen Berichten an, dass Bosnien und Herzegowina Verträge zur Erstellung und Überwachung der Kreditwürdigkeit mit zwei internationalen Agenturen hat: Moody's Investors Service und Standard & Poor's. Die Zentralbank von BiH koordiniert die Erstellung und Überwachung der Kreditwürdigkeit von BiH, und die erste Bewertung wurde 2004 von der Agentur Moody's durchgeführt.

Grafik 1: Kreditwürdigkeit von BiH 

Die Kreditwürdigkeit eines Landes kann vereinfacht als Einschätzung der Fähigkeit und Bereitschaft einer Regierung erklärt werden, ihre Schulden pünktlich und vollständig zu bedienen. Normalerweise werden für die Kreditwürdigkeit eines Landes Buchstabenkürzel vergeben. Je weiter vorne im Alphabet die Buchstaben stehen, desto besser ist die Bewertung. Zusätzlich werden den Bewertungen Plus (+) und Minus (-) Zeichen hinzugefügt, die die Tendenz eines Landes zu einer besseren (+) oder schlechteren (-) Bewertung anzeigen, oder keine Zeichen, was bedeutet, dass das Land in der jeweiligen Kategorie stabil ist.

Anfang September 2017 bestätigte die Agentur Standard & Poor's die Kreditwürdigkeit von Bosnien und Herzegowina mit der Note B mit stabilem Ausblick. Diese Bewertung gehört zur Kategorie der Länder mit spekulativer und sehr spekulativer Kreditwürdigkeit. Die CCI erklärt, dass „wenn wir die Skala numerisch betrachten, die insgesamt 21 Positionen hat, diese Bewertung auf dem 15. Platz liegt, was im unteren Drittel der Skala ist.“

„Wenn wir die 131 analysierten Länder betrachten, denen eine Bewertung zugewiesen wurde, sind nur 18 Länder der Welt schlechter eingestuft als BiH. Einige Länder, die die gleiche Kreditwürdigkeit wie BiH haben, sind: Äthiopien, Ruanda, Uganda, Burkina Faso. Zum Vergleich: Senegal, Kenia, Papua-Neuguinea, die eine Bewertung von B+ haben, haben eine bessere Kreditwürdigkeit als BiH, und in der gleichen Gruppe befinden sich auch einige Länder der Region (Albanien und Montenegro), während Slowenien eine Bewertung von A+ hat, was bedeutet, dass es 9 Stufen über BiH liegt. Grafik 1 zeigt die Position von BiH im Verhältnis zu anderen Ländern“, so die CCI.

Die Kreditwürdigkeit schätzt nicht nur die Fähigkeit und Bereitschaft der Regierung eines Landes ein, seine Schulden zu bedienen, sondern wird auch als eines der relevanten Kriterien bei der Risikobewertung für Investitionen in ein bestimmtes Land akzeptiert. „Der aktuelle Schuldenstand in BiH stellt eine ernsthafte Bedrohung für die wirtschaftliche Stabilität des Landes dar, beeinflusst aber auch maßgeblich die Einschätzung der Kreditwürdigkeit. Die übermäßige Schuldenlast in den Haushalten der Entitäten, zusammen mit neuen Schulden nur zur Tilgung früherer Schulden, hat die Haushalte gefangen genommen und die bedeutende Rolle der Regierungen beim Wirtschaftswachstum behindert. Eine Folge davon ist die schlechte Kreditwürdigkeit, wodurch unserem Land der Zugang zu den Finanzmärkten zu akzeptablen Bedingungen, d. h. zu Zinssätzen unterhalb des Wirtschaftswachstums, verwehrt bleibt.“

Grafik 2: Last der Schuldenbedienung im Haushalt der Föderation BiH 

„Grafik 2 und 3 zeigen die enorme Last der Schuldenbedienung in den Haushaltseinnahmen der Entitätsregierungen, und zwar mit einem Aufwärtstrend anstelle einer Senkung, was eine der Prioritäten der Reformagenda war. Auch der Anteil von 58 % bzw. 65 % der Schulden an den Haushaltseinnahmen der Föderation BiH für 2016 und 2017, der lediglich eine extreme Fortsetzung des Trends aus früheren Jahren darstellt, hat den Haushalt praktisch gefangen genommen und die Chancen auf eine tatsächliche Stabilisierung der öffentlichen Finanzen minimiert. Auf der anderen Seite ist die Situation in der RS etwas besser, wo der prozentuale Anteil der Schuldenlast 2016 44 % betrug und 2017 eine leichte Verbesserung von 2 % verzeichnete“, heißt es im Bericht „Lage der Nation“. 

Grafik 3: Last der Schuldenbedienung im Haushalt der RS 

Die CCI geben weiter an, dass die Zunahme der Verpflichtungen zur Bedienung der Auslandsschulden um 31 % (gg) im ersten Halbjahr 2017 die Haushalte so belastet hat, dass der Beitrag der öffentlichen Ausgaben und Investitionen zum Wirtschaftswachstum nach allem zu urteilen vernachlässigbar war. Tatsächlich waren die Haushaltseinnahmen aus dem Einheitlichen Konto der Direktion für indirekte Steuern nach Begleichung der Verpflichtungen aus Auslandsschulden im ersten Halbjahr geringfügig (0,6 %) niedriger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres, was keinen Spielraum für eine Verbesserung der Haushaltslage in BiH ließ, so der Bericht dieser Nichtregierungsorganisation, berichtet die Agentur Patria.