S&P Global behält aktuellen Kredit-Rating von Bosnien und Herzegowina bei

(Patria) - S&P Global Ratings hat die langfristigen und kurzfristigen souveränen Kredit-Ratings für lokale und Fremdwährungen für Bosnien und Herzegowina mit 'B+/B' und stabilen Ausblick bestätigt, wie gestern Abend Reuters berichtete.

Die Ratingagentur behielt in ihrer Mitteilung vom Freitag die Einschätzung für Transfer und Konvertibilität des Landes bei 'BB'.

Der stabile Ausblick von S&P spiegelt ihre Einschätzung wider, dass die internen politischen Spannungen, obwohl sie sich potenziell wieder verschärfen, nicht über die Anfang des Jahres beobachteten Konfrontationen hinaus eskalieren werden. Politische Konflikte und politische Blockaden bleiben aufgrund der komplexen institutionellen Arrangements von Bosnien und Herzegowina ein ständiges Risiko.

Die Ratings bleiben durch das äußerst komplexe institutionelle und Governance-System des Landes begrenzt, wo politische Volatilität häufig auftritt und sich um Wahlen herum zu eskalieren neigt.

S&P stellte eine deutliche Eskalation der politischen Spannungen zwischen der Entität Republika Srpska und
mehreren Institutionen von Bosnien und Herzegowina Anfang dieses Jahres fest, einschließlich wiederholter Sezessionsdrohungen. Diese Spannungen haben sich seitdem deeskaliert.

Die konsolidierte Haushaltslage der Regierung von Bosnien und Herzegowina bleibt eine Stärke des Ratings. S&P prognostiziert, dass die Haushaltsdefizite im Zeitraum 2025-2028 durchschnittlich unter 1 % des BIP pro Jahr liegen werden, wobei die Nettoverschuldung der Regierung bis 2028 bei 21 % des BIP stabilisiert wird.

Fast 60 % der konsolidierten Bruttoschulden der Regierung sind bei offiziellen bilateralen und multilateralen Gläubigern mit langen Laufzeiten und günstigen Zinssätzen.

Die Währungsboard-Vereinbarung des Landes mit dem Euro bietet einen wichtigen politischen Anker, schränkt jedoch die Flexibilität der Geldpolitik ein, da die Zentralbank von Bosnien und Herzegowina nicht als Kreditgeber der letzten Instanz für das Finanzsystem fungieren kann.

Das Wirtschaftswachstum hat sich angesichts der schwachen Nachfrage des wichtigsten Handelspartners Bosnien und Herzegowinas – der Europäischen Union – verlangsamt. S&P erwartet in diesem Jahr ein bescheidenes reales Wachstum von 2,5 % mit einem leichten Anstieg ab dem nächsten Jahr, der bis 2026-2028 durchschnittlich knapp unter 3 % erreichen wird.

Die Agentur erwartet, dass die Leistungsbilanzdefizite in den nächsten vier Jahren niedrig bleiben und im Durchschnitt etwas über 3 % des BIP liegen werden, teilweise aufgrund von Beschränkungen bei der Auslandsverschuldung.

S&P könnte das Rating herabstufen, wenn politische und institutionelle Risiken in einer Weise eskalieren, die das grundlegende Funktionieren des Staates gefährdet oder die Fähigkeit der Regierung zur Bedienung ihrer Schulden schwächt. Andererseits könnte sich das Rating verbessern, wenn die konsensbasierte Verabschiedung von Innenpolitik die Strukturreformen beschleunigt, insbesondere diejenigen, die sich auf den Beitritt zur Europäischen Union beziehen.

Das Bankensystem von Bosnien und Herzegowina bleibt gesund mit starken Gewinnen und Kapitalisierung, hauptsächlich durch Einlagen finanziert.

Die inländischen Kredite und Einlagen sind im Jahr 2024 um fast zehn Prozent gestiegen, ein Trend, der sich auch in diesem Jahr fortsetzt, wobei die notleidenden Kredite nahe historisch niedriger Niveaus, etwas über 3,5 %, blieben.